В первом квартале 2026 года корпорация Vingroup объявила о планах выпустить в этом году международные облигации на сумму до 350 млн долларов США с размещением на площадке Vienna MTF (Австрийская Республика), сроком на 5 лет и с максимальной процентной ставкой 5,75% годовых. BIM Group и Sun Group также постепенно выходят на международные источники капитала через выпуск частных облигаций или привлечение зарубежных кредитов для проектов в сфере возобновляемой энергетики, туристической инфраструктуры и курортной недвижимости.

Такая тенденция свидетельствует о том, что частный сектор Вьетнама шаг за шагом всё глубже интегрируется в мировой финансовый рынок. Генеральный директор компании Techcom Securities Нгуен Тхи Тху Хиен отметила: «Существует очень много источников средне- и долгосрочного капитала, готовых прийти во Вьетнам, например, фонды гарантирования выпуска облигаций. Это один из каналов, который предприятия изучают вместо того, чтобы сосредотачиваться исключительно на традиционных инструментах, таких как банковские кредиты или выпуск облигаций только на внутреннем рынке. Выход на зарубежные фонды облигационных инвестиций и иностранные гарантийные фонды помогает вьетнамским компаниям укреплять свои позиции на международном рынке и открывает новый уровень корпоративного управления».

Каждый успешный выпуск — это не просто история привлечения средств, но и отражение доверия международных инвесторов к перспективам макроэкономики, способности проводить эффективную экономическую политику и «финансовому здоровью» вьетнамских компаний. Продолжающийся позитивный экономический рост и макроэкономическая стабильность Вьетнама являются важной основой для привлечения международного капитала.

Недавно международное рейтинговое агентство Moody’s повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Вьетнама со «стабильного» до «позитивного», сохранив рейтинг страны на уровне Ba2. Благодаря этому Вьетнам стал единственной страной Азиатско-Тихоокеанского региона, получившей от агентства позитивный прогноз. Этот шаг отражает не только улучшение качества управления и институтов, но и усиливает доверие инвесторов к финансовому рынку и долгосрочным возможностям Вьетнама по привлечению капитала. Макс-Ф. Шайхеност, член совета учредителей Организации по развитию инвестиций частного капитала (VPCA), считает: «В настоящее время Вьетнам переживает самый масштабный процесс реформирования политики в своей истории. Как отмечают экономисты и представители СМИ, это можно назвать «Обновление 2.0». Можно выделить несколько знаковых событий, таких как перевод фондового рынка Вьетнама в категорию вторичного развивающегося рынка в сентябре этого года, а также открытие Вьетнамского международного финансового центра. Наряду с этим внедряются новые правовые механизмы для венчурных инвестиционных фондов. В целом эти реформы носят структурный характер и становятся движущей силой для притока инвестиций в наиболее стратегически важные отрасли Вьетнама».

Глобальный тренд на «зелёное» финансирование также открывает значительные возможности для международных облигаций Вьетнама. Международные инвестиционные фонды сегодня отдают приоритет проектам, соответствующим критериям ESG (экология, социальная ответственность и корпоративное управление). Это создаёт возможности для вьетнамских компаний выпускать облигации с целью привлечения ресурсов для таких сфер, как возобновляемая энергетика, экологичный транспорт и адаптация к изменению климата. Со стороны государственных регуляторов Вьетнам также ускоряет совершенствование механизмов поддержки развития рынка, включая создание организаций по предоставлению услуг оценки облигаций, особенно «зелёных» и устойчивых облигаций, а также стандартизацию норм, касающихся ответственности организаций и управления залоговыми активами, чтобы повысить профессионализм рынка корпоративных облигаций и привлекательность этого канала привлечения капитала. Председатель Государственной комиссии по ценным бумагам Вьетнама Ву Тхи Тян Фыонг подчеркнула: «Что касается рынка облигаций, мы активно реализуем меры, направленные на повышение суверенного кредитного рейтинга страны с целью привлечения иностранных инвесторов и снижения стоимости привлечения капитала для предприятий. Повышение суверенного кредитного рейтинга имеет чрезвычайно важное значение, поскольку это позволит вьетнамским компаниям получать более выгодные условия по международным займам: при росте рейтинга страны процентные ставки по кредитам также будут более льготными».

Расширение привлечения средств через международные облигации является шагом, свидетельствующим о зрелости финансового рынка Вьетнама. По мере того как вьетнамские компании всё глубже вовлекаются в глобальный рынок, требования к прозрачности и корпоративному управлению будут становиться стимулом для институциональных реформ, стандартизации финансовой деятельности и повышения конкурентоспособности.

Привлечение международных облигационных займов имеет значение не только как источник дополнительного капитала, но и открывает для Вьетнама возможности ускорить интеграцию в мировую финансовую систему. При эффективном управлении и грамотном использовании этот инструмент станет одним из важных факторов, поддерживающих высокие темпы роста и устойчивое развитие страны в предстоящий период.