Vàng lên hay xuống?

<< Giá vàng thế giới rơi tự do

Vàng đã thể hiện là một tài sản giá trị nhất trong vòng một năm qua để đầu tư. Khi thị trường tài chính sụp đổ, vàng vẫn giữ nguyên giá trị và chứng tỏ nó là vật trú ẩn an toàn. Tại thời điểm này vàng lại thể hiện một giai đoạn biến động khác khi lên tới gần 1.000USD/oz rồi giảm trở lại. Ngưỡng đỉnh 1.033 USD/oz vẫn chưa bị phá vỡ.

Với quan điểm ủng hộ vàng lên, ông John Embry, nhà quản lý quỹ Sprott Asset Management cho rằng, nhà đầu tư nên mua vàng bởi những lý do sau đây. Vàng luôn luôn thể hiện là một thứ tiền tệ ổn định. Rõ ràng, trong thời điểm hiện nay, đồng USD và những đồng tiền khác đang chưa thực sự rõ ràng sức mạnh khiến vàng như một vật trú ẩn an toàn.

Ông Embry là giám đốc đầu tư của Sprott Asset Management, một trong những quỹ liên quan nhiều đến nghiệp vụ kinh doanh vàng từ những năm 1970 và đã dự đoán chắc chắn những đợt tăng giá của vàng trong thời gian gần đây.

Ông Embry phân tích: Những ngân hàng trung ương đang in hàng nghìn tỷ đô la với nhiều chiến dịch cứu trợ thể chế tài chính của họ. Kết quả là đồng tiền mất sức hỗ trợ và tăng khả năng lạm phát. Tại thời điểm siêu lạm phát, các nhà đầu tư bắt đầu đổ tiền vào lưu trữ giá trị tài sản vào vàng, nhu cầu đầu tư  lần này còn vượt lên khỏi sức đầu tư vàng vật chất thông thường.

Thêm vào đó, ngành công nghiệp khai mỏ đã giảm hoặc giữ nguyên sản lượng khai thác vàng trong vài năm trở lại đây. Một đồng USD hiện nay mua được ít vàng hơn và điều này sẽ đẩy giá vàng lên cao. Ông cũng nhận định vàng sẽ ở vào mức 1.500 USD/oz trong 12 hoặc 18 tháng tới. Còn sau đó thì chưa ai có thể dám chắc được.

Trái ngược với quan điểm của Embry, Paul Walker là giám đốc tư vấn GFMS Ltd tại London cho rằng, vàng sẽ gặp những rủi ro lớn trong thời gian tới.

Ông cho rằng, thị trường vàng tăng giá hiện nay đang được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư. Lực mua vàng vật chất và trang sức đang giảm mạnh bởi giá vàng tăng quá cao. Sản lượng khai mỏ vàng có thể giảm nhưng nó đã đáp ứng đủ nhu cầu vàng vật chất.

Theo Paul Walker, câu hỏi hiện nay đặt ra đối với vàng là nên đầu tư bao nhiêu vào vàng, liệu nó có hợp lý không và điều gì sẽ xảy ra khi nhu cầu đầu tư vàng chuyển từ tích cực sang hướng thờ ơ hoặc rời bỏ thị trường.

Ông đặt ra hai kịch bản, một là khi nền kinh tế đi xuống, những tài sản tài chính nợ xấu sẽ khiến cho không một ai biết được là lạm phát sẽ vượt khỏi vòng kiểm soát. Nếu điều này xảy ra thì vàng có thể ở vào mức 1.200 USD/oz hoặc cao hơn.

Nhưng điểu gì xảy ra nếu kịch bản trên không diễn ra? Khi nền kinh tế tăng trưởng ổn định trở lại? Những công ty như GM (tập đoàn ô tô lớn thứ 2 trên thế giới của Mỹ) sẽ được tái cơ cấu? Những khoản cân đối kế toán của các ngân hàng được đánh giá tốt trở lại và lạm phát sẽ được giữ ở mức thấp khi nền kinh tế cơ bản được tăng lên?

Theo ông Paul Walker, quan điểm nắm giữ vàng với vai trò đầu tư sẽ thực sự tan biến nhanh chóng khi nó gặp môi trường này. Khi điều lo sợ này xảy đến, giá vàng sẽ rơi rất sâu và rất lâu trước khi nhu cầu đầu tư vàng thực sự quay trở lại.

Ông cũng cho rằng hiện nay thị trường đang đứng trước hai kịch bản khác biệt giá vàng lên hoặc xuống. Rất nhiều thông tin kinh tế khiến các nhà đầu tư phân vân ngả theo kịch bản này hoặc kịch bản kia nhưng chính ông cũng không thể biết được sẽ xảy ra kịch bản nào.

Ông Paul Walker dự đoán, giá vàng sẽ đạt đỉnh trong vòng 2 đến 3 tháng tới và sau đó khi nhu cầu đầu tư giảm sút thì vàng có thể rơi nhanh./.