HSBC: Giá cả hàng hóa sẽ tăng cao hơn trong tháng 9

Ngân hàng HSBC Việt Nam vừa có báo cáo về kinh tế vĩ mô - triển vọng thị trường Việt Nam số tháng 9/2013.

Trong đó, về lạm phát, Ngân hàng HSBC cho biết: Việt Nam đã từng có lịch sử lạm phát cao ngất ngưởng trong tháng 8 (2 mức lạm phát đỉnh điểm trong thập niên qua đều xuất hiện trong tháng 8, gồm 23,8% trong năm 2008 và 23% trong năm 2011).

Vì vậy, khi giá cả leo thang từ mức 7,3% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm ngoái lên mức 7,5% trong tháng 8, những lo ngại về lạm phát tăng vọt lại xuất hiện. HSBC cho rằng, những mối lo ngại này là không phải không có căn cứ.

Bởi vì Chính phủ đang tăng các loại chi phí dịch vụ xã hội và năng lượng để giảm những thiếu hụt tài chính trong thời điểm hiện tại khi giá cả hàng hoá tăng nhanh do những căng thẳng tình hình chính trị các khu vực và triển vọng toàn cầu khôi phục mạnh mẽ hơn trong nửa sau năm 2013.

Nhưng trong khi lạm phát toàn phần vẫn còn bị nghi ngờ sẽ tiếp tục tăng trong tháng 9 do chi phí giáo dục, chăm sóc sức khoẻ và năng lượng tăng cao hơn, con số lạm phát so sánh cùng kỳ năm ngoài có vẻ sẽ được duy trì dưới mức 8% từ nay cho đến cuối năm nhờ vào một hiệu ứng thích hợp và nhu cầu nội địa còn thấp.

Mặc dù lạm phát tháng 8 là con số cao nhất kể từ tháng 5/2012 nhưng môi trường kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã cải thiện kể từ năm 2011. Cán cân thương mại đều thặng dư trong năm 2012 và thâm hụt thương mại từ đầu năm đến nay đều nằm trong tầm quản lý được ở mức 577 triệu USD. Thâm hụt thương mại giảm là kết quả của việc đầu tư trực tiếp nước ngoài ngành điện tử và sản xuất tăng cao sẽ thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng nhập khẩu giảm do nhu cầu tiêu dùng thấp hơn.

HSBC còn cho rằng, chỉ số PMI toàn cầu từ Mỹ đến Trung Quốc cũng đều có sự cải thiện, gợi ý nhu cầu đối với hàng hoá Việt Nam sẽ tăng trong quý IV/2013. Tuy nhiên, lạm phát tăng vẫn còn là vấn đề lo ngại. Giá cả đầu vào tăng mạnh mặc dù không cùng mức độ như năm 2011. Điều này tiếp tục ép các nhà sản xuất khi khả năng tăng giá xuất xưởng của họ bị giới hạn do cạnh tranh giữa các doanh nghiệp tăng và nhu cầu trong nước và nước ngoài vẫn còn trì trệ.

Trong tháng 8, lạm phát toàn phần tăng từ mức 7,3% lên 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái do chi phí chăm sóc sức khoẻ, giáo dục và vận chuyển tăng. Giá cả thực phẩm tăng nhẹ nhưng vẫn còn kiềm chế được nhờ vào nhu cầu thấp.

Sau tháng 9, áp lực lạm phát sẽ xuất phát từ việc chi phí vận chuyển tăng cao hơn và có thể giá cả một số mặt hàng khác sẽ tăng kết quả từ việc tăng trưởng toàn cầu nhanh hơn và nguồn cung thiếu ổn định của dầu mỏ toàn cầu do căng thẳng chính trị khu vực vẫn còn đang kiềm nén. Giá dầu Brent trong vài tuần nữa sẽ tăng mạnh do nguồn cung dầu mỏ toàn cầu không ổn định.

HSBC nhận định: “Các nhà làm chính sách Việt Nam vẫn còn khá thận trọng khi áp lực lạm phát đang tăng. Chúng tôi không kỳ vọng lãi suất thị trường mở OMO có thể giảm thêm nữa, nếu có thay đổi thì mức lãi suất này sẽ tăng”.

Trong khi Chính phủ Việt Nam đã đi một quãng đường dài để kéo nền kinh tế trở lại nhằm bảo đảm nền kinh tế phát triển bền vững hơn, những cải cách hơn nữa rất cần thiết để giúp nền kinh tế đạt được tiềm năng phát triển của mình.

“Nền kinh tế sẽ tăng trưởng ở mức trung bình 5% trong hai năm tới. Cho dù có tăng trưởng nhưng kết quả vẫn còn phụ thuộc vào chất lượng cải tổ sẽ được thực hiện”- HSBC kỳ vọng./.