Thị trường mới nổi lo mất dòng vốn ngoại sau quyết định của FED

Nỗi lo mất dòng vốn ngoại

CNBC đưa tin, cuối cùng thì Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) cũng quyết định tăng lãi suất cơ bản từ 0 - 0,25% lên 0,25% - 0,5%, đặt dấu chấm hết cho một trong những cuộc thử nghiệm chính sách tiền tệ lớn nhất mọi thời đại.

Kênh thông tin này cho rằng, quyết định của FED không chỉ ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài chính của các nước phát triển mà còn ảnh hưởng lớn đến cả các thị trường mới nổi.

Theo CNBC, khi FED duy trì lãi suất USD ở mức thấp trong nhiều năm liền, dòng vốn đã dịch chuyển sang các thị trường mới nổi nhằm tìm kiếm mức lợi suất cao hơn. Nhờ dòng vốn này, chứng khoán và tiền tệ của các nước từ Philippines tới Mexico đã tăng mạnh. Làn sóng vốn đầu tư đổ vào mạnh đã thúc đẩy hoạt động cho vay và tiêu dùng, giúp các thị trường mới nổi tăng trưởng đáng kể.

Quyết định của FED ảnh hưởng lớn đến thị trường mới nổi

Tuy nhiên, ngay từ khi FED bắt đầu phát tín hiệu sẽ nâng lãi suất, triển vọng của các thị trường mới nổi đã ngay lập tức trở nên u ám. Hoạt động kinh tế của nhiều nước suy giảm, đặc biệt là các nước phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa đã bị ảnh hưởng nặng nề vì nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới - Trung Quốc đang suy giảm. Các nhà đầu tư nước ngoài đã rút hàng tỷ USD khỏi các thị trường mới nổi.

Theo dự báo của Viện Tài chính quốc tế (IIF), dòng vốn trị giá 541 tỷ USD sẽ chảy ra khỏi các thị trường mới nổi trong năm nay do các thị trường này giảm tốc và kinh tế Trung Quốc bấp bênh.

Liệu sức đề kháng có đủ mạnh?

IIF cho rằng, sức đề kháng của mỗi thị trường là khác nhau và do đó tác động đến mỗi nước cũng khác nhau. Indonesia và Malaysia - những nước có doanh thu từ xuất khẩu bị ảnh hưởng do diễn biến tiêu cực của thị trường hàng hóa – đã chứng kiến đồng tiền nội tệ là rupiah và ringgit giảm mạnh trong thời gian gần đây. Mặc dù thời điểm hiện tại các đồng tiền này đã hồi phục nhẹ, nhưng nguy cơ giảm giá vẫn đang đè nặng vì đồng USD tăng giá khiến các nước này khó có thể bổ sung các biện pháp kích thích.

Trong khi đó, Philippines và Ấn Độ là những nước phụ thuộc nhiều hơn vào tiêu dùng nội địa và có sức đề kháng tốt hơn. Giá dầu giảm giúp các nước này thu hẹp thâm hụt cán cân vãng lai và hạ nhiệt lạm phát, qua đó ngân hàng trung ương có thêm dư địa để cắt giảm lãi suất. Ấn Độ đã vượt qua Trung Quốc để trở thành nền kinh tế lớn tăng trưởng mạnh nhất thế giới, bất chấp hoạt động xây dựng đã chững lại và nợ xấu của hệ thống ngân hàng đang tăng lên.

Nhiều thị trường mới nổi khu vực châu Á chịu tác động mạnh bởi quyết định của FED

Ở thị trường Trung Quốc, nền kinh tế trì trệ cùng với dòng vốn ngoại bị rút ra ồ ạt đã kéo đồng Nhân dân tệ xuống mức thấp nhất trong hơn 4 năm so với USD. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã phải can thiệp vào thị trường tiền tệ để ngăn chặn đà giảm của Nhân dân tệ. Vì thế, dự trữ ngoại hối của quốc gia này đã giảm mạnh dù vẫn đang ở mức cao nhất thế giới.

Tuy nhiên, so với các nước mới nổi khác, Trung Quốc vẫn còn nguồn tiền dồi dào để thanh toán cho các chủ nợ nước ngoài và thực hiện các nghĩa vụ nhập khẩu. Về khía cạnh này, Philippines cũng đang làm khá tốt.

Hàn Quốc là một trong những nước có thặng dư cán cân vãng lai cao nhất trong khu vực và được hưởng lợi từ điều này. Tuy nhiên, do là nền kinh tế mở, nước này khá mong manh trước các cú sốc đến từ bên ngoài. Hàn Quốc hiện đứng trước nỗi lo lớn khi phần lớn hàng hóa của nước này được xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc – nơi có nền kinh tế đang giảm tốc, trong khi các công ty nội địa lại đang dư thừa hàng hóa./.