Nhận định chứng khoán 25/9 - 29/9: Có thể xuất hiện những phiên bật nảy phục hồi

Thị trường trong ngắn hạn đang trong nhịp điều chỉnh với biến động mạnh

Với áp lực điều chỉnh, thanh khoản gia tăng mạnh tuần trước. VN-Index tuần này tiếp tục có biến động rất mạnh khi 2 phiên đầu tuần điều chỉnh về vùng hỗ trợ tâm lý quanh 1.200 điểm sau đó phục hồi trở lại vùng giá 1.230 điểm. Áp lực bán tiếp tục gia tăng mạnh và rất đột biến trong phiên giao dịch cuối tuần khi VN-Index tạo khoảng trống giảm điểm từ đầu phiên, chịu áp lực bán mạnh về quanh 1.175 điểm mới phục hồi nhẹ trở lại với thanh khoản đột biến. Kết thúc tuần giao dịch 19-21/9, VN-Index giảm mạnh 2,80% so với tuần trước về mức 1.193,05 điểm. HNX-Index kết thúc tuần ở mức 252,76 điểm, giảm 1,34% so với tuần.

Trong tuần qua, thanh khoản trên HOSE đạt 118.474,10 tỷ đồng, giảm 11,1% so với tuần trước, khối lượng giao dịch giảm 12,5%. Khối lượng giao dịch trung bình gần 1 tỷ cổ phiếu/phiên ở HOSE, duy trì ở mức cao. Thanh khoản HNX giảm 5,5% với 11.663,20 tỷ đồng. Thể hiện áp lực bán ở mức cao đối với nhiều mã, nhóm mã. Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng giao dịch, bán ròng mạnh tuần thứ 4 liên tiếp với giá trị gia tăng 1.647,89 tỷ đồng, tập trung bán mạnh ở nhóm thép, ngân hàng, dịch vụ tài chính, chứng khoán; bán ròng trên HNX với giá trị 5,37 tỷ đồng.

Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), nhịp điều chỉnh đang diễn ra là nhịp điều chỉnh thứ 2 xuất hiện ở vùng cản 1.250 điểm nên sẽ cần nhiều thời gian để thị trường bình ổn trở lại và hình thành nền tảng tích lũy mới. Xu hướng trung dài hạn của VN-Index vẫn duy trì tăng điểm, tuy nhiên, cần tích lũy thêm sau các rung lắc mạnh trước khi có các diễn biến tích cực hơn trong thời gian tới.

“Thị trường trong ngắn hạn đang trong nhịp điều chỉnh với biến động mạnh, động thái điều chỉnh và tạo nền có thể còn kéo dài và cần thiết để thị trường tích lũy nội lực cho nhịp tăng tiếp theo, các nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng ở giai đoạn hiện tại và kiên nhân chờ thêm các tín hiệu tin cậy về nhịp hồi phục của VN-Index. Đối với nhà đầu tư trung, dài hạn đã giải ngân từ chân sóng nếu tuân thủ chiến lược giải ngân thì có thể tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại”, chuyên gia của SHS nhận định.

Thị trường có thể có những phiên bật nảy phục hồi

Còn theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, thị trường chứng khoán Việt Nam chịu áp lực bán tháo trong phiên cuối tuần qua sau diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán toàn cầu cũng như những áp lực trong nước liên quan tới vấn đề tỷ giá. Để ổn định tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phát hành tín phiếu để hút thanh khoản dư thừa khỏi hệ thống ngân hàng, nhằm hạn chế tình trạng đầu cơ ngoại hối. Tuy vậy, nhiều nhà đầu tư lại có quan điểm tiêu cực và quan ngại rằng đây là động thái thắt chặt của NHNN.

“Bước đi này của NHNN không phải là một bước đi nhằm thắt chặt hay đảo ngược chính sách nới lỏng hiện tại, mà chỉ là một giải pháp tình thế, tạm thời trong ngắn hạn nhằm hút bớt thanh khoản dư thừa để góp phần hạn chế đầu cơ tỷ giá. Động thái này cũng nhằm trung hòa việc Kho Bạc Nhà nước mua vào ngoại tệ và bơm thanh khoản tiền đồng ra thị trường trước đó. Do đó, thị trường có thể sớm nhìn nhận lại về động thái phát hành tín phiếu vừa qua của NHNN”, ông Đinh Quang Hinh phân tích.

Bên cạnh đó, tâm lý thị trường có thể ổn định trở lại sau khi những tin đồn liên quan tới lãnh đạo HOSE và điều chỉnh danh mục margin của một công ty chứng khoán top đầu được đính chính và làm rõ. Đồng thời, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III đang đến gần với kỳ vọng cải thiện tích cực hơn (tăng trưởng dương so với cùng kỳ trong Quý 3/2023 so với tăng trưởng âm trong nửa đầu năm nay) sẽ là yếu tố hỗ trợ cho thị trường trong những tuần giao dịch này 25-29/9.

“Nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp điều chỉnh này để tái cơ cấu danh mục đầu tư và nâng tỷ trọng cổ phiếu khi chỉ số VN-Indec về vùng hỗ trợ 1.170 - 1.180 điểm, nên ưu tiên những doanh nghiệp có triển vọng kết quả kinh doanh chuyển biến tích cực trong 2 quý cuối năm như xuất khẩu (thủy sản, đồ gỗ, hóa chất), bán lẻ và đầu tư công (xây lắp, vật liệu xây dựng)”, ông Đinh Quang Hinh khuyến nghị.

Trong khi đó, nhóm phân tích của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương (VCBS) đánh giá, về góc nhìn kỹ thuật, tuy lực cầu về cuối phiên cuối tuần trước 22/9 đã giúp cho VN-Index thu hẹp được đà giảm nhưng áp lực bán vẫn đang đè nặng lên thị trường. Xét về khung đồ thị ngày, 2 chỉ báo MACD và RSI vẫn đang hướng xuống tiêu cực cùng với việc gia tăng mạnh của DI- cho thấy áp lực bán vẫn có thể xuất hiện trong các phiên tới. Bên cạnh đó, tại khung đồ thị giờ, 2 chỉ báo MACD và RSI mới chỉ tạo 1 đáy nên thị trường có thể có những phiên bật nảy phục hồi trong các phiên tới nhưng xác suất cao vẫn chưa thể tìm lại được cân bằng ngay trong ngắn hạn.

“Sau phiên giảm điểm với thanh khoản bán chủ động gia tăng đột biến, thị trường có thể sẽ xuất hiện những phiên giao dịch bật nảy phục hồi với thanh khoản thấp. Tuy nhiên, chưa thể khẳng định rằng lực cầu bắt đáy sẽ đủ lớn và giúp VN-Index tìm lại được điểm cân bằng ngay trong các phiên giao dịch ngắn hạn. Do đó, các nhà đầu tư nên tận dụng những phiên phục hồi để cơ cấu, thu gọn lại danh mục, chỉ nên duy trì tỉ trọng cổ phiếu từ 20 – 30% tài khoản đối với những mã vẫn đang giữ vững thành công vùng hỗ trợ để quản trị tối đa rủi ro”, chuyên gia của VCBS lưu ý.