Động lực từ nền tảng kinh tế

 Năm 2025 đang mở ra với những kỳ vọng lớn nhưng cũng đầy thách thức đối với kinh tế toàn cầu và Việt Nam. Dự báo về sự phát triển của kinh tế Việt Nam, TS. Cấn Văn Lực, chuyên gia kinh tế cho rằng, tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ đạt 8% cho kịch bản cơ sở (năm 2024 đạt 7,09%), cao hơn so với mức trung bình thế giới và khu vực nhờ các động lực chủ yếu đến từ bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng tăng 9-10%, xuất khẩu tăng 8-10%, FDI thực hiện tăng mạnh 10-12%.

Dù vậy, đi cùng với tăng trưởng kinh tế, lạm phát cũng tăng lên. Trong năm 2024, lạm phát đạt 3,63%, so với 3,25% của cùng kỳ năm 2023. Sang năm 2025, ở kịch bản “khiêm tốn nhất”, ông Lực dự báo, lạm phát sẽ ở trong khoảng 4% – 4,5%, thậm chí cao hơn nếu căng thẳng thương mại tiếp tục diễn ra trên toàn cầu.

“Mục tiêu tăng trưởng 8% có làm lạm phát tăng không? Chúng tôi đã kiến nghị Chính phủ ở bất kỳ hoàn cảnh nào cũng phải giữ lạm phát dưới 5%. Nếu để vượt mức này thì sẽ rất khó để kiềm chế”, TS. Cấn Văn Lực cảnh báo.

Theo TS. Lực, nền kinh tế Việt Nam đang có nhiều điểm sáng. Chính sách tiền tệ được giữ ổn định, xuất khẩu đang hồi phục với động lực lớn từ thị trường Mỹ, đầu tư công được đẩy mạnh với kế hoạch giải ngân lên tới 830.000 tỷ đồng trong năm 2025 và nhiều khả năng đạt được mục tiêu giải ngân từ 90-95%. Cùng với đó, các lĩnh vực mới như chuyển đổi số, kinh tế xanh, khoa học công nghệ và liên kết vùng đang tạo ra động lực phát triển quan trọng.

Một lợi thế khác của nền kinh tế là đột phá về thể chế, cuộc cách mạng về tinh gọn tổ chức – bộ máy đang diễn ra. TS. Cấn Văn Lực nhận định, việc tinh gọn bộ máy có 3 tác dụng lớn, đầu tiên là giảm chồng chéo; thứ hai là tiết giảm chi phí và thứ ba là quá trình ra quyết định phục vụ người dân và doanh nghiệp sẽ nhanh hơn rất nhiều.

“Trong khoảng 4 tháng qua, tôi đã tham dự nhiều cuộc họp liên quan đến xây dựng văn bản pháp luật. Quy trình ra văn bản chưa bao giờ nhanh như thế, mức đồng thuận từ trên xuống dưới cũng rất cao, vướng cái gì sửa cái đấy. Đây là điều rất tích cực,” TS. Cấn Văn Lực cho biết.

Dù có nhiều thuận lợi, nền kinh tế sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức trong năm 2025. Theo TS. Cấn Văn Lực, đầu tư tư nhân và tiêu dùng của Việt Nam dù đang phục hồi, vẫn đang khá thấp và chỉ bằng 2/3 so với trước dịch Covid-19. Hoạt động xuất khẩu cũng có dấu hiệu chậm lại trong 2 tháng đầu năm 2025. Giải ngân đầu tư công dù được mong muốn thúc đẩy, vẫn còn chậm và không đồng đều, thường chưa đạt 95% kế hoạch.

Nhận định về tình hình thị trường bất động sản (BĐS), TS. Cấn Văn Lực cho rằng, mặc dù chậm nhưng sự hồi phục đã rõ rệt hơn khi GDP hoạt động kinh doanh BĐS tăng 3,34% (so với 0,24% năm 2023).

"Các chính sách đối ngoại, kinh tế của Tổng thống Mỹ Donal Trump tạo ra những cơ hội đối với Việt Nam về xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài nhưng cũng đem lại thách thức, đặc biệt là khả năng bị áp thuế đối ứng lên 5,1%, tương ứng với khoảng 4 tỷ USD Việt Nam phải trả thêm", TS. Cấn Văn Lực nói thêm.

Kỳ vọng sóng tăng giá trên thị trường chứng khoán

Với việc hưởng lợi từ vĩ mô khi có câu chuyện hấp dẫn của năm 2025, đi kèm định giá thị trường hấp dẫn khi tích luỹ thời gian dài, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết và dòng tiền vào thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng, đang có những dấu hiệu quan trọng cho kỳ vọng sóng tăng giá năm nay. Trong đó, tín hiệu về thanh khoản đặc biệt được nhấn mạnh. Giá trị giao dịch của thị trường đã bắt đầu tăng trở lại sau khi giảm liên tục trong những lần tạo đỉnh và đáy của năm 2024 và đạt mức thấp nhất trong vòng 5 năm (7.500 tỷ đồng phiên 9/1/2025).

Liên quan tới câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận, theo số liệu của FiinGroup mới cập nhật về dự báo tăng trưởng, Giám đốc phân tích VFS chỉ ra một số nhóm ngành duy trì được tốc độ tăng trưởng cao, cộng thêm chiết khấu giá lớn mà nhà đầu tư có thể lưu ý.

Đầu tiên là câu chuyện nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ có thể tác động tích cực đến ngành ngân hàng do tăng trưởng tín dụng kỳ vọng đạt mức cao từ 16 – 17%. Thanh khoản thị trường chứng khoán kỳ vọng hồi phục và duy trì trên 20.000 tỷ đồng cũng sẽ tác động tích cực đến ngành chứng khoán.

Ngành bán lẻ cũng kỳ vọng được hưởng lợi khi những biện pháp hỗ trợ của Chính phủ có thể giúp nền kinh tế hồi phục kéo theo nhu cầu tiêu dùng hồi phục.

Liên quan đến việc tăng tốc giải ngân đầu tư công, nhà đầu tư quan tâm đến chủ đề đầu tư này có thể đầu tư vào ngành xây dựng hạ tầng, vật liệu xây dựng, bất động sản. Trong khi đó, chủ đề đầu tư quanh câu chuyện Trump 2.0, xuất nhập khẩu có thể tác động tích cực đến nhóm bất động sản khu công nghiệp, logistics.

“Một số doanh nghiệp có thể hưởng lợi nhờ lấy thị phần từ các nước bị đánh thuế cao vào thị trường Mỹ, nhu cầu hồi phục của thị trường thế giới cũng như hưởng lợi từ sự biến động vĩ mô tại các thị trường lớn như Trung Quốc và Mỹ và khả năng giá cả hàng hóa leo thang khi xảy ra chiến tranh thương mại”, chuyên gia của VFS nhận định.

Bên cạnh đó, công nghệ cũng là lĩnh vực nhận được sự quan tâm của giới đầu tư toàn cầu trong năm 2024. Ông Nguyễn Minh Hoàng đánh giá “đây sẽ tiếp tục là chủ đề đầu tư của năm nay”. Hiện tại, Việt Nam vẫn đang được đánh giá là quốc gia hấp dẫn và tiềm năng đối với dịch vụ gia công phần mềm và cũng đưa ra mục tiêu cao đối với lĩnh vực kinh tế số này.

Tốc độ tăng trưởng của nhóm ngành này vẫn duy trì ở mức 2 chữ số, tuy nhiên, theo Giám đốc phân tích của VFS, nhóm này đã trải qua pha tăng giá rất mạnh, chiết khấu không còn rẻ.

"Dù đây là một nhóm ngành tăng trưởng đều đặn, câu chuyện hấp dẫn, song nhà đầu tư cần lưu ý về điểm chiết khấu giá để có vùng mua tốt hơn, hấp dẫn hơn. Với cổ phiếu FPT, khi có chiết khấu giá thì đó là cơ hội", ông Hoàng lưu ý.

Các chuyên gia nhận định, năm 2025 sẽ là một năm quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, với những cơ hội và thách thức đan xen. Bất động sản và đầu tư công được kỳ vọng là hai nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường, nhờ sự hỗ trợ từ chính sách vĩ mô và dòng vốn đầu tư mạnh mẽ. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến thị trường, chọn lọc cổ phiếu có nền tảng tốt và chiến lược phát triển dài hạn để tối ưu lợi nhuận.

Chứng khoán Việt kỳ vọng đón dòng vốn tỷ đô nhờ nâng hạng thị trường

VOV.VN - Nếu được nâng hạng, thị trường chứng khoán sẽ thu hút thêm dòng vốn ngoại gián tiếp ròng khoảng 7,2 tỷ USD vào Việt Nam một năm, dòng vốn này chủ yếu đến từ các quỹ đầu 2 tư và nhà đầu tư nước ngoài lớn trên thế giới.