Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/7

Khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu ACG

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) hạ khuyến nghị đối với CTCP Gỗ An Cường (mã chứng khoán ACG) từ khả quan xuống phù hợp thị trường mặc dù tăng 13% giá mục tiêu do giá cổ phiếu của ACG đã tăng 18% trong 3 tháng qua.

Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu do chúng tôi cập nhật giá mục tiêu sang giữa năm 2025. Điều này dẫn đến định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền cao hơn 15% và định giá theo phương pháp P/E cao hơn 10% (với P/E mục tiêu duy trì ở mức 11 lần). VCSC tiếp tục sử dụng kết hợp các phương pháp định giá này với tỷ trọng 50/50 để xác định giá mục tiêu.

VCSC nhìn chung giữ nguyên dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) cho các năm 2024/2025/2026 mặc dù lần lượt giảm dự báo tăng trưởng doanh thu từ +8%/+11%/+11% so với cùng kỳ năm trước xuống +4%/+9%/+11% so với cùng kỳ năm trước, do KQKD quý 1/2024 thấp hơn dự kiến và doanh số căn hộ sơ cấp phục hồi chậm hơn dự kiến. Điều này được bù đắp bởi việc VCSC tăng giả định biên lợi nhuận gộp thêm lần lượt 40 điểm cơ bản/50 điểm cơ bản/50 điểm cơ bản, do biên lợi nhuận gộp của mảng xuất khẩu trực tiếp cao hơn dự kiến và VCSC dự kiến nhu cầu xuất khẩu sẽ tiếp tục phục hồi trong thời gian còn lại của năm 2024.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VCG

Theo Công ty Cổ Phần Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, mã chứng khoán VCG) xác định mục tiêu trở thành Tập đoàn kinh tế hàng đầu Việt Nam trong lĩnh xây dựng và đầu tư kinh doanh bất động sản. Hiện nay, VCG cũng đang có vị thế top đầu ngành trong lĩnh vực xây lắp với hồ sơ năng lực thực hiện các dự án lớn, trọng điểm quốc gia, ngoài ra trong lĩnh vực Bất động sản công ty cũng đang triển khai nhiều dự án với quỹ đất tiềm năng được công ty chia sẻ lên đến 2.000 ha.

Backlog mảng xây lắp đạt gần 20.000 tỷ đồng. Trong năm 2023, VCG đã liên tiếp trúng các gói thầu của nhiều dự án đầu tư công trọng điểm, đem về lượng công việc trị giá hơn 13.200 tỷ đồng, trong đó, gói thầu số 5.10 xây dựng nhà ga hành khách – Sân bay Long Thành của VCG có giá trị hợp đồng là 3.924 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm 2024, VCG tiếp tục trúng nhiều gói thầu với tổng giá trị hơn 6.000 tỷ đồng, lớn nhất là gói thầu nhà ga T2 sân bay Nội Bài có giá trị 4.600 tỷ đồng. Mảng xây lắp là động lực chính để tăng trưởng về doanh thu cho VCG tuy nhiên hoạt động này có biên lãi gộp rất thấp (mục tiêu năm 2024 là 2%), chủ yếu tạo dòng tiền cho doanh nghiệp.

Mảng kinh doanh bất động sản kỳ vọng khởi sắc. Tính riêng các dự án VCG đang thực hiện, tổng diện tích đạt gần 1.000 ha, trong đó bao gồm: Bất động sản dân cư, thương mại và nghỉ dưỡng: Tổng quy mô 330 ha, trong 2 dự án được công ty đánh giá có thể mang lại lợi nhuận trong giai đoạn 2024 – 2025 là: Dự án Green Diamond: Dự kiến 2024 ghi nhận doanh thu 906 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 275 tỷ đồng và Cát Bà Amatina (172 ha) có thể bán buôn/ bán 1 phần dự án nếu tìm được đối tác.

Với bất động sản công nghiệp: Sau khi được chấp thuận chủ trương đầu tư dự án KCN Đông Anh – Hà Nội vào tháng 4/2024, VCG hiện đang triển khai 3 dự án KCN bao gồm: Khu CNC 2 Hòa Lạc (270 ha) đã cho thuê 58,48 ha và 2 KCN đang triển khai đầu tư là Sơn Đông (Hà Nội) và Đông Anh (300 ha).

Năm 2024, VCG đặt kế hoạch thử thách với doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất lần lượt đạt 15.000 tỷ đồng và 950 tỷ đồng, bằng 115% và 240% so với thực hiện năm 2023. Tuy nhiên, chỉ sau quý đầu năm, VCG cũng đã hoàn thành gần 50% kế hoạch lợi nhuận sau thuế đề ra khi ghi nhận 463 tỷ đồng. Nguyên nhân được phía công ty chia sẻ đến từ hoạt động Bất động sản và theo Mirae Asset, nhiều khả năng là mảng bất động sản cho thuê như Khu công nghiệp. Như vậy với tiềm năng lớn từ mảng xây lắp cũng như kế hoạch kinh doanh mảng bất động sản, Mirae Asset kỳ vọng VCG có thể hoàn thành kế hoạch năm 2024.

Mirae Asset lấy mức P/E trung bình của năm 2023 của VCG là 14,8 lần là mức mục tiêu, giả định VCG hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2024 mức EPS sẽ đạt 1.580 đồng/ cổ phiếu. Theo đó, mức giá mục tiêu của VCG đạt 23.300 đồng/cổ phiếu. Mirae Asset khuyến nghị nhà đầu tư có thể cân nhắc mua VCG tại vùng giá 19.300 – 19.800 đồng/cổ phiếu và cân nhắc cắt lỗ nếu giá cổ phiếu đóng cửa dưới 18.500 đồng/cổ phiếu.

Nhận định chứng khoán 11/7: VN-Index có thể sẽ giằng co quanh vùng 1.290 điểm