Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 12/1

* Nhận định chứng khoán 12/1: VN-Index tiếp tục rung lắc quanh ngưỡng cản 1.160

Biên lợi nhuận của SBT sẽ cải thiện trong dài hạn

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) vừa có báo cáo cập nhật về CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa (SBT) kể từ Báo cáo ngày 11/11/2022.

Theo đó, trong năm tài chính 2022/2023, SBT tiếp tục dẫn đầu thị trường đường Việt Nam về quy mô và sản lượng, với doanh thu thuần vượt 1 tỷ USD (+35% so với cùng kỳ). Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) của SBT giảm lần lượt 2 điểm % và 3 % so với cùng kỳ, chủ yếu do chi phí đầu vào tăng từ lượng đường thô nhập khẩu và đường từ vùng nguyên liệu (VNL) đầu tư, và chi phí lãi vay cao hơn trong bối cảnh lãi suất tăng.

SBT đặt kế hoạch doanh thu thuần năm tài chính 2023/2024 đạt 20.600 tỷ đồng (-17% so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 850 tỷ đồng (+18% so với cùng kỳ). VCSC cho rằng, những mục tiêu này tương đối thận trọng, vì SBT đã hoàn thành 1/3 kế hoạch trong quý 1 năm tài chính 2023/2024. Bên cạnh đó, SBT đã từng đưa ra mục tiêu tương đối thấp trong vòng vài năm trở lại đây.

Trong dài hạn, VCSC kỳ vọng biên lợi nhuận của SBT sẽ được cải thiện nhờ nỗ lực của công ty trong việc mở rộng quy mô trang trại, từ đó giúp nâng cao năng suất và tối ưu hóa lợi nhuận; và đẩy mạnh phát triển mảng kinh doanh thực phẩm (F&B) với biên lợi nhuận cao hơn.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HPG

Theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), tháng 12/2023, sản lượng bán hàng thép của Tập đoàn Hòa Phát (HPG – sàn HOSE) đạt 760.000 tấn, tăng 7% so với tháng trước và ghi nhận mức cao nhất từ đầu năm trở lại đây. Tính chung quý IV/2023, sản lượng bán hàng của HPG đạt 2,18 triệu tấn thép, tăng 24,3% so với cùng kỳ và tăng 12,8% so với quý trước nhờ nhu cầu từ xây dựng dân dụng và đẩy mạnh triển khai các dự án xây dựng hạ tầng cuối năm. Luỹ kế cả năm 2023, sản lượng bán hàng của HPG đạt 7,5 triệu tấn, giảm 9% so với cùng kỳ.

Kỳ vọng năm 2024 sản lượng tiêu thụ của HPG được cải thiện nhờ: Dự báo nhu cầu vật liệu xây dựng trong nước sẽ tăng trong năm 2024 nhờ những giải pháp gỡ khó của Chính phủ sẽ giúp thị trường bất động sản bớt ảm đạm và kích thích nhu cầu từ xây dựng hạ tầng; Kênh xuất khẩu sẽ là động lực tăng trưởng trong năm tới. Theo báo cáo của Hiệp hội Thép Thế giới, năm 2024, nhu cầu thép toàn cầu dự kiến tăng 1,9% đạt 1.849 triệu tấn trong đó nhu cầu thép tại các thị trường xuất khẩu như Mỹ, châu Âu dự kiến tăng lần lượt 1,6% và 5,8% so với cùng kỳ.

Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào được dự báo giảm trong năm 2024: Theo World Bank, dự báo giá quặng sắt và than cốc giảm lần lượt 2,8% và 24% so với năm 2023, đạt 108 USD/tấn và 190 USD/tấn nhờ nguồn cung gia tăng trên toàn cầu trong khi đó giá thép có thể phục hồi trong thời gian tới với kỳ vọng ngành bất động sản phục ấm dần lên vào năm 2024 và tồn kho ngành thấp giúp cải thiện biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Triển vọng tăng trưởng dài hạn từ khu Liên Hợp Dung Quất 2. Hiện nay, HPG đang nỗ lực triển khai dự án Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2 với công suất 5,6 triệu tấn HRC/năm dự kiến đi vào hoạt động vào cuối năm 2025 giúp nâng công suất thép thô lên hơn 14 triệu tấn HRC/năm và là động lực tăng trưởng doanh thu trong dài hạn của HPG. Tính đến tháng 9/2023, dự án đã triển khai được 35% khối lượng công việc.

Do đó, Agriseco khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 31.000 đồng/cổ phiếu.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HHV

Agriseco cho biết, theo Tổng cục Thống kê, giải ngân vốn đầu tư công năm 2023 ước đạt hơn 625.000 tỷ đồng, tăng 21,2% so với cùng kỳ và đạt 85,3% kế hoạch năm. Việc đẩy mạnh triển khai các dự án thành phần của cao tốc Bắc - Nam đã giúp cho doanh thu mảng xây lắp của HHV tăng gấp đôi so với cùng kỳ 2022, đạt 328 tỷ đồng.

Năm 2024, dự toán chi đầu tư phát triển chiếm tỷ trọng 32,2% tổng chi ngân sách nhà nước, khoảng hơn 677 tỷ đồng chưa kể số dư từ năm 2023 chuyển sang. Đây là mức cao so với một số năm qua. Việc giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh trong những tháng cuối năm và năm tới sẽ là cú hích giúp doanh thu của HHV tiếp tục tăng trưởng trong năm 2024.

Mảng BOT tiếp tục có sự cải thiện tích cực: Tổng lưu lượng xe lưu thông qua các trạm thu phí có sự cải thiện đáng kể, tăng 30% so với cùng kỳ, nhờ việc đưa BOT Trung Lương – Mỹ Thuận vào vận hành. Theo đó, doanh thu và lợi nhuận gộp trong 9 tháng năm 2023 đạt lần lượt 391 tỷ đồng (tăng 2% so với cùng kỳ năm trước) và 262 tỷ đồng (tăng trưởng 9%).

Dự kiến trong năm 2024, mảng xây dựng tiếp tục là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng trong khi doanh thu mảng BOT sẽ có mức tăng trưởng trung bình 4% đối với mỗi dự án. Dự án Cao tốc Quảng Ngãi – Hoài Nhơn với tổng lượng backlog là 1.700 tỷ đồng và dự án cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh giai đoạn 1 dài hơn 93km, tổng mức đầu tư hơn 14.300 tỷ đồng được kỳ vọng sẽ là yếu tố đóng góp chính vào doanh thu mảng xây dựng trong 2024.

Do đó, Agriseco khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HHV với giá tham chiếu 18.000 đồng/cổ phiếu.