Giá đô la sẽ ở mức 21.750 đồng/USD dịp cuối năm?

Ngay sau khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) điều chỉnh tỷ giá USD/VND sáng nay, Ngân hàng HSBC có dự báo: Tỷ giá USD/VND sẽ tăng theo chiều hướng nửa trên của biên độ và dự báo tỷ giá cuối năm sẽ ở mức 21.750 đồng/USD.

Cụ thể, theo HSBC, NHNN Việt Nam đã giảm giá tiền đồng thêm 1%, tăng tỷ giá tham chiếu hàng ngày của USD/VND từ 21.458 lên 21.673 (tỷ giá trước đây có hiệu lực từ ngày 7/1/2015 được cho phép giao dịch trong biên độ +/-1% xung quanh tỷ giá tham chiếu (21.456 – 21.890).

Theo HSBC, điều chỉnh tỷ giá lần này của NHNN sớm hơn so với dự báo của HSBC. Điều đó cho thấy, với tình hình tỷ giá USD/VND đóng cửa ở ngưỡng kịch trần trong một vài tuần vừa qua, đặc biệt là trong một vài ngày gần đây, quyết định này của NHNN không phải là điều quá ngạc nhiên. HSBC cho rằng sẽ không có thêm thay đổi chính sách nào nữa từ NHNN trong năm nay. Tỷ giá USD/VND sẽ tăng theo chiều hướng nửa trên của biên độ và dự báo tỷ giá cuối năm sẽ ở mức 21.750

Theo HSBC, cặp tỷ giá USD/VND đã được giao dịch gần mức kịch trần của biên độ cho thấy nhu cầu USD duy trì tương đối mạnh trong một vài tháng qua. Tuy nhiên, chưa có một sự suy giảm “nền tảng” đáng kể nào buộc NHNN phải giảm giá tiền đồng trong ngày hôm nay. Thay vào đó, NHNN có thể đã tận dụng cơ hội từ việc điều chỉnh USD rộng khắp và lạm phát trong nước thấp để điều chỉnh tiền đồng một chút.

Theo đánh giá của HSBC, việc thay đổi tỷ giá tham chiếu lần này được nhìn nhận là một biện pháp chủ động nhằm giúp thu hẹp thâm hụt thương mại (3,3 tỷ USD từ đầu năm đến nay, con số chưa từng thấy kể từ năm 2011) và kìm hãm suy thoái nhẹ trong cán cân thanh toán của Việt Nam. NHNN đã mất dự trữ ngoại tệ gần đây để đáp ứng nhu cầu USD tăng cao trong nước bắt nguồn từ việc nhập khẩu hàng hoá vốn tăng cao và sự chảy vốn ra ngoái không rõ ràng.

Quan điểm của HSBC là “việc làm mất giá tiền đồng ngày hôm nay được NHNN sử dụng để thúc đẩy xuất khẩu. HSBC tin rằng những lo ngại về việc mất năng lực cạnh tranh xuất khẩu đang bị phóng đại quá mức”.

Mặc dù phương pháp tính của tỷ giá thực hiệu dụng (REER) của tiền đồng dựa trên tổng khối lượng thương mại đã làm đồng VND  tăng giá trong năm qua, HSBC tin rằng một chỉ số có liên quan hơn là hiệu suất hoạt động của tiền đồng so với các loại tiền tệ của các nền kinh tế khác mà Việt Nam cạnh tranh trực tiếp về mặt xuất khẩu. “Đồng VND đã thực sự yếu hơn so với tiền tệ của năm nước cạnh tranh thương mại trực tiếp hàng đầu là Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY), Rupee Sri Lanka (LKR), Taka Bangladesh (BDT), Peso Philippines (PHP), Bath Thái Lan (THB)”- HSBC lưu ý.

HSBC không nghĩ rằng tiền đồng sẽ suy yếu mạnh từ nay, và dự báo rằng cặp tỷ giá USD/VND đến cuối năm 2015 sẽ ở mức 21.750 (khoảng 0,35% trên mức trung điểm mới). Với chu kỳ tín dụng tốt, lạm phát thấp và lãi suất thực cao hơn, chính sách ngoại hối sẽ trở nên linh động hơn trong khả năng quản lý các thời điểm có nhu cầu USD cao.

Mặc dù NHNN đã sử dụng một phần dự trữ ngoại tệ của mình nhưng vẫn còn ở vị thế tốt trên phương diện ngoại hối hơn so với một số thời điểm trước đây. Điều này đảm bảo sẽ không chứng kiến cặp tỷ giá USD/VND có sự thay đổi cao quá mức nào trong một vài tháng tới./.