Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 12/9

Khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu VTP

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) tiếp tục duy trì khuyến nghị phù hợp thị trường và giảm 4% giá mục tiêu đối với Tổng CTCP Bưu chính Viettel (mã chứng khoán VTP) xuống 69.000 đồng/cổ phiếu.

VCSC giảm giá mục tiêu chủ yếu do VCSC giảm 4% dự báo tổng lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) giai đoạn 2024-2033 (chủ yếu do lần lượt giảm 2%/3%/4%/4%/4% dự báo các năm 2024/2025/2026/2027/2028). VCSC giảm dự báo lợi nhuận năm 2024 do chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) nửa đầu năm 2024 cao hơn dự kiến và VCSC giảm dự báo lợi nhuận giai đoạn 2025-2033 do giảm giả định biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ để phản ánh chi phí thuê ngoài liên quan đến phí thuê đất của một tổ hợp chia chọn mới tại TP. HCM.  

VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 sẽ giảm 6% so với cùng kỳ năm trước do biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ giảm so với cùng kỳ năm trước (do chi phí khấu hao và chi phí thuê ngoài tăng) và lợi nhuận của mảng thương mại giảm do thu hẹp quy mô mảng kinh doanh thương mại.

VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST sau lợi ích CĐTS đạt 8% trong giai đoạn 2023-2026 do lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ của VTP (mạng lưới bưu cục toàn quốc, chất lượng dịch vụ chuyển phát vượt trội, và sự hỗ trợ từ công ty mẹ - Tập đoàn Viettel) sẽ giúp công ty hưởng lợi từ đà tăng trưởng nhanh chóng của thương mại điện tử tại Việt Nam và các giải pháp tiết kiệm chi phí của VTP.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu BMP

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu của CTCP Nhựa Bình Minh (mã chứng khoán BMP) với giá trị hợp lý năm 2024 là 102.000 đồng/cổ phiếu, dựa trên phương pháp P/E = 10x tương đương với P/E BMP trong 3 năm gần nhất, và tỷ suất cổ tức = 11%.

BSC khuyến nghị theo dõi với lo ngại rủi ro giảm sản lượng, và tăng chiết khấu đại lý do mất thị phần trong thời gian tới. Tuy nhiên, BSC cho rằng cổ tức duy trì ở mức cao 11% cho năm 2025 và 9% cho năm 2026 sẽ là cơ hội để tích lũy cổ phiếu. BSC kỳ vọng BMP sẽ tạm ứng cổ tức năm 2024 là 6.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất cổ tức 6% vào tháng 10 – 11/2024.

Kết quả kinh doanh nửa cuối năm 2024 tiếp tục duy trì ở mức cao (460 – 470 tỷ đồng) – tương đương nửa đầu năm 2024 nhờ sản lượng phục hồi, giá đầu vào PVC giảm.

Trong năm 2024, BSC dự báo BMP ghi nhận doanh thu thuần đạt 4.410 tỷ đồng (giảm 14% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 935 tỷ đồng (giảm 10%), tương đương EPS FWD 2024 đạt 11.289 đồng/cổ phiếu, BVPS đạt 31.150 đồng/cổ phiếu dựa trên giả định: Sản lượng 72.500 tấn (tăng 5%), giá bán tăng 4%, biên lợi nhuận gộp 43%, chi phí bán hàng/doanh thu 13,1%.

Sang năm 2025, BSC dự báo doanh thu thuần đạt 3.885 tỷ đồng (giảm 12% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 761 tỷ đồng (giảm 19%), tương đương EPS FWD 2025 đạt 9.078 đồng/cổ phiếu, BVPS đạt 27.856 đồng/cổ phiếu dựa trên giả định: Sản lượng 65.250 tấn (giảm 10%) do BMP mất thị phần. Biên lợi nhuận kỳ vọng đạt 42.2% do sản lượng giảm, chi phí bán hàng/doanh thu 13,5% (tăng 0,4 điểm % so với năm 2024).

>> Nhận định chứng khoán 12/9: VN-Index có thể thử thách lại vùng kháng cự 1.260 – 1.265 điểm