Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 24/6

Nhận định chứng khoán tuần 24/6 - 28/6: Thị trường có thể tiếp tục đi ngang

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VPB

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) duy trì khuyến nghị mua đối với Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) và tăng giá mục tiêu thêm 2,1% lên 24.500 đồng/cổ phiếu do tác động tích cực của việc VCSC cập nhật giá mục tiêu sang giữa năm 2025 sẽ bù đắp cho mức giảm 7% trong dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) trong giai đoạn 2024-2028 (tương ứng thay đổi +2%/-9%/-11%/-8%/-7% trong các năm 2024/2025/2026/2027/2028) chủ yếu do VCSC giảm dự báo NIM và mức tăng trưởng thu nhập ngoài lãi (NOII).

VCSC tăng 1,6% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 lên 13.300 tỷ đồng (+32,7% so với cùng kỳ năm trước), chủ yếu do VCSC giảm 6,7% dự báo chi phí dự phòng và giảm 3,7% dự báo chi phí hoạt động kinh doanh (OPEX) bù đắp cho dự báo NOII giảm 13,8%.

VCSC cho rằng các yếu tố sau sẽ đóng góp vào dự báo mức tăng trưởng mạnh trong lợi nhuận trung hạn: tăng trưởng doanh thu phục hồi và đóng góp từ FEC dần cải thiện.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HDB

VCSC tăng 7,7% giá mục tiêu lên 28.000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị đối với Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh (HDB) từ khả quan lên mua. Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu đến từ tác động tích cực của việc VCSC cập nhật giá mục tiêu sang giữa năm 2025, bù đắp cho mức giảm 1,4% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 của VCSC (lần lượt thay đổi -0,1%/-0,8% /-2,1%/0%/-2,3% cho năm 2024/2025/2026/2027/2028).

VCSC duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 ở mức 12.300 tỷ đồng (+22,2% so với cùng kỳ năm trước) chủ yếu do thu nhập lãi ròng (NII) tăng 2,5% với dự báo NIM cao hơn của VCSC, bù đắp cho thu nhập ngoài lãi (NOII) giảm 15%.

VCSC đưa ra khỏi mô hình định giá giả định việc HDB ghi nhận 5.000 tỷ đồng thu nhập bancassurance từ việc ký kết quan hệ đối tác bancassurance độc quyền trong 15 năm, bắt đầu từ cuối năm 2024 do các điều kiện ngắn hạn không thuận lợi. Tuy nhiên, đây vẫn là yếu tố hỗ trợ tiềm năng trong dài hạn để ngân hàng có cơ hội tăng thu nhập phí.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTG

VCSC tăng 2% giá mục tiêu đối với Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) lên 40.000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ khả quan lên mua. Giá cổ phiếu của CTG đã giảm khoảng 9% trong 3 tháng qua.

Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu do tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu sang giữa năm 2025, bù đắp cho  việc giảm 8% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của VCSC đối với giai đoạn 2024-2028 (lần lượt giảm 5%/7%/8%/9%/9% trong các năm 2024/2025/2026/2027/2028).

VCSC giảm 5% dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 xuống 22.400 tỷ đồng (+12,7% so với cùng kỳ năm trước) chủ yếu do VCSC giảm 15% dự báo tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) vì KQKD kém khả quan trong quý 1/2024 do các khoản phí từ thư tín dụng trả chậm (UPAS LC) và hoa hồng bảo hiểm giảm so với cùng kỳ năm trước ảnh hưởng đến tác động tích cực từ dự báo NIM cao hơn của VCSC.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VIB

Theo Công ty Chứng khoán KB (KBSV), lợi nhuận trước thuế (LNTT) quý 1 của Ngân hàng TMCP Quốc tế (VIB) đạt 2,502 tỷ đồng (-7% so với cùng kỳ năm trước), hoàn thành 21% dự phóng của KBSV. Tăng trưởng tín dụng đạt 0,5% YTD phản ánh diễn biến ảm đạm của nền kinh tế trong mùa thấp điểm 3 tháng đầu năm. Thu nhập ngoài lãi (NOII) có kết quả tích cực bù đắp cho sự sụt giảm của thu lãi thuần (NII), tựu chung Tổng thu nhập hoạt động (TOI) vẫn có mức tăng trưởng 8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí hoạt động và chi phí tín dụng đều tăng (+19% so với cùng kỳ năm trước và 41% so với cùng kỳ năm trước) nên LNTT của ngân hàng giảm nhẹ 7% so với cùng kỳ năm trước, đạt hơn 2.500 tỷ đồng - hoàn thành 20% dự phóng của năm của KBSV.

KBSV quan sát thấy tín dụng của VIB thường có mức tăng tốt hơn từ quý 2 trở đi, do vậy, KBSV vẫn giữ kỳ vọng ngân hàng có thể đạt mức tăng trưởng 16% trong năm nay. Động lực hoàn thành hạn mức đến từ: Cho vay mua nhà sẽ động lực tăng trưởng chính (tăng trưởng 20% so với cùng kỳ năm trước); cho vay mua xe hồi phục 15% so với cùng kỳ năm trước từ nền thấp; cho vay bán buôn sẽ có mức tăng trưởng tốt hơn so với các năm trước.

KBSV đánh giá cao chất lượng khách hàng và tài sản thế chấp cho những khoản vay của VIB và chiến lược quản trị rủi ro của ngân hàng giúp tăng khả năng thu hồi những khoản nợ đã xoá. Ban lãnh đạo VIB cho biết, dự kiến nợ thu hồi trong năm 2024 khoảng 1.000-1.500 tỷ đồng, đến năm 2025 có thể khôi phục 70% các khoản vay đã xoá. Ngoài ra, VIB cũng đang tích cực triển khai các giải pháp quản trị rủi ro để kiểm soát NPL tăng thêm. NPL dự phóng cho năm 2024 sẽ giảm về 3.3% từ mức 3.6% cuối quý 1.

Sau khi điều chỉnh dự phóng với một số nguồn thu và chi phí dự phòng, KBSV nâng định giá cổ phiếu VIB lên mức 28.800 đồng/cổ phiếu.