Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 17/6

Nhận định chứng khoán tuần 17/6-21/6: VN-Index có thể tiếp tục điều chỉnh

Khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu DHC

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) giảm 5% giá mục tiêu cho Công ty CP Đông Hải Bến Tre (mã chứng khoán DHC) và hạ khuyến nghị từ mua xuống khả quan.

VCSC giảm dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) năm 2024/2025/2026 lần lượt 23%/13%/8%, chủ yếu do giả định biên lợi nhuận gộp thấp hơn. VCSC kỳ vọng biên lợi nhuận gộp dự phóng năm 2024 sẽ giảm so với năm 2023 trước khi tăng trở lại từ năm 2025, do giá giấy phục hồi chậm hơn dự kiến trong khi chi phí đầu vào tăng do giá thùng carton cũ (OCC) tăng mạnh hơn dự kiến. Tuy nhiên, VCSC cho rằng, tác động tiêu cực của việc biên lợi nhuận giảm đến từ chênh lệch đầu vào-đầu ra thấp hơn đối với LNST sau lợi ích CĐTS sẽ được bù đắp một phần bởi dự báo sản lượng bán thùng carton cao hơn của VCSC.

Giá mục tiêu của VCSC tương ứng với P/E năm 2024/25 lần lượt ở mức 12,4 lần/9,4 lần so với P/E trượt trung bình 10 năm là 10,5 lần. VCSC cho rằng, DHC xứng đáng với mức định giá ít nhất tương đương với mức trung bình trong giai đoạn lợi nhuận phục hồi.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu REE

Theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), Quý I/2024, doanh thu của Công ty CP Cơ điện lạnh (mã chứng khoán REE) đạt 1.837,4 tỷ đồng (giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái), thấp nhất trong vòng 10 quý trở lại đây; lợi nhuận sau thuế đạt 480 tỷ đồng (giảm 36%). Nguyên nhân là do doanh thu mảng điện (chiếm 55,5% tổng doanh thu) giảm 34%, đạt 1.023 tỷ đồng, trong đó, doanh thu nhóm thuỷ điện (nhóm chiếm tỷ trọng cao nhất) tại các công ty thành viên và liên kết giảm 55,5%, chỉ đạt 474 tỷ đồng do ảnh hưởng từ pha thời tiết bất lợi El Nino.

Thời điểm 31/3/2024, tỷ lệ nợ vay/VCSH của REE đạt 0,51 lần và có xu hướng giảm dần qua các năm. Với hoạt động kinh doanh ổn định, ngày 26/4 vừa qua, REE thực hiện chi trả cổ tức năm 2023 bằng tiền với tỷ lệ 10%.

Kỳ vọng mảng thuỷ điện hồi phục nhờ chuyển pha thời tiết La Nina: Theo Trung tâm khí tượng thuỷ văn quốc gia, dự báo chu kỳ thời tiết La Nina sẽ quay lại từ tháng 7/2024 với xác suất khoảng 65-75% sẽ giúp thúc đẩy sản lượng huy động từ thủy điện của REE. Ngoài ra trong kỳ, REE đã thực hiện M&A thành công 100% cổ phần nhà máy thuỷ điện Trà Khúc 2 có công suất 30 MW dự kiến sẽ khởi công ngay trong quý II/2024 giúp nâng công suất của REE lên 1.070 MW.

Mảng bất động sản có thể được ghi nhận doanh thu từ dự án toà nhà văn phòng E.town 6 và dự án nhà ở thương mại The Light Square: Toà nhà cho thuê E.town 6 dự kiến sẽ đưa vào vận hành trong quý II/2024 với tổng diện tích cho thuê là 36.798 m2 với giá cho thuê dự kiến từ 25-29 USD/m2, nâng tổng diện tích cho thuê của REE lên 181.652 m2 và Giai đoạn 1 của dự án The Light Square (45 căn thấp tầng) đã mở bán từ tháng 1/2024 và dự kiến sẽ bắt đầu bàn giao trong quý II/2024 kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu Bất động sản cho doanh nghiệp trong năm nay.

Mảng cơ điện lạnh tăng trưởng nhờ khối lượng backlog lớn: Tính đến hết quý I/2024, khối lượng backlog đạt 2.659 tỷ đồng (tương đương doanh thu cả năm 2023) giúp đảm bảo nguồn việc cho doanh nghiệp trong năm 2024 nhờ trúng thầu phụ cơ điện từ dự án sân bay Long Thành. Ngoài ra, kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ bớt khó khăn trong nửa cuối năm 2024 hỗ trợ mảng đấu thầu của REE.

Kế hoạch kinh doanh: Năm 2024, REE đặt kế hoạch doanh thu đạt 10.588 tỷ đồng, tăng 23,5% so với năm 2023, lợi nhuận sau thuế đạt 2.409 tỷ đồng, tăng 10,1% so với năm 2023. Ngoài ra, REE tiếp tục duy trì kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt tối đa là 10% Vốn điều lệ.

Agriseco kỳ vọng kết quả kinh doanh của REE đã tạo đáy vào quý I/24 và sẽ hồi phục tốt trong các quý tiếp theo nhờ: Các nhà máy thuỷ điện hồi phục sản lượng nhờ pha thời tiết La Nina quay trở lại; Mảng cơ điện lạnh được hỗ trợ bởi khối lượng backlog lớn và thị trường BĐS hồi phục và Mảng bất động sản có thể được ghi nhận doanh thu trong năm 2024 nhờ dự án E.town 6 và The Light Square. Do đó, Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 73.000 đồng/cổ phiếu, upside 14%.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu DCM

Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu Công ty cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (mã chứng khoán DCM) với giá mục tiêu 45.000 đồng/cổ phần.

Nhóm phân tích dự đoán giá phân bón sẽ cải thiện trong năm 2024, sau khi tạo đáy trong quý II/2023, trước bối cảnh Nga và Trung Quốc cấm xuất khẩu phân bón đến hết tháng 5, khiến nguồn cung thiếu hụt.

DCM vừa hoàn tất thương vụ thâu tóm nhà máy Phân bón Hàn – Việt, với tổng công suất thiết kế 360.000 tấn NPK/năm, giúp nâng tổng công suất sản xuất NPK của DCM lên hơn 600.000 tấn NPK/năm, tạo động lực tăng trưởng mới cho Đạm Cà Mau.

Ngoài ra, DCM có nền tảng tài chính với mức cổ tức hấp dẫn hàng năm. Lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đạt 10.928 tỷ đồng tại ngày 31/3.

Năm 2024, Mirae Asset dự phóng doanh thu và lãi ròng của DCM ở mức 15.082 tỷ đồng và 2.037 tỷ đồng, tăng lần lượt 19,9% và 83,7% svck do biên lợi nhuận gộp tăng lên 22,1%; dự đoán sản lượng kinh doanh Urê đạt 872.000 tấn, tăng 0,6% so với cùng kỳ; NPK đạt 265.000 tấn, tăng 93%; phân bón tự doanh đạt 215.000 tấn, tăng 17%.