Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 4/4

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DDV

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DDV của Công ty cổ phần DAP – VINACHEM với giá mục tiêu 2024 là 20.000 đồng/cổ phiếu (Upside 25% so với giá đóng cửa ngày 02/04/2024, bao gồm 4% tỷ suất cổ tức), dựa trên phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ lệ mục tiêu là 8.4x.

>> Nhận định chứng khoán 4/4: VN-Index thử thách lại vùng hỗ trợ ngắn hạn 1.255 – 1.260

Tỷ lệ EV/EBITDA mục tiêu áp dụng mức chiết khấu 25% so với trung vị ngành là 10.6x do DDV có quy mô lợi nhuận nhỏ hơn và thiếu thông tin chi tiết từ phía doanh nghiệp.

Luận điểm đầu tư dành cho DDV: Lợi nhuận ròng 2024 dự phóng tăng +109% svck nhờ giá bán và sản lượng duy trì mức cao, lần lượt tăng 7,5% và tăng 3,1%; Nguyên liệu đầu vào: quặng Apatit cơ bản được đảm bảo; Tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt lớn (chiếm hơn 40% tổng tài sản) là bệ phóng giúp DDV nghiên cứu các dự án đầu tư.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu PDR

BSC khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu PDR của Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt ở thời điểm hiện tại với giá mục tiêu 35.100 đồng/CP (upside +6.8%) theo phương pháp định giá RNAV cho các dự án có khả năng triển khai rõ ràng trong 5 năm tới và phương pháp P/B cho các dự khác với P/B mục tiêu = 1.8x tương đương với trung bình ngành bất động sản hiện tại. PDR đang giao dịch tại P/B 2024F=2.0x – phù hợp với giai đoạn phục hồi của ngành bất động sản.

BSC dự báo kết quả kinh doanh năm 2024 hoàn toàn được dẫn dắt bởi mảng kinh doanh cốt lõi. Theo đó, doanh thu thuần đạt 2.656 tỷ đồng (tăng trưởng 330%) đến từ bàn giao các sản phẩm đất nền tại Bắc Hà Thanh. Lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số năm 2024 từ mảng kinh doanh cốt lõi của PDR sẽ ghi nhận điểm đảo chiều đạt 665 tỷ đồng (giảm 3%) so với lỗ ròng 262 tỷ đồng nếu loại trừ các thu nhập bất thường từ thoái vốn trong năm 2023.

Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu PDR: BSC kỳ vọng 2024 sẽ là thời điểm đảo chiều của PDR nhờ thành quả của giai đoạn tái cấu trúc toàn diện về tài chính: không còn dư nợ trái phiếu, Nợ/vốn chủ sở hữu 33% so với mức 57% trung bình ngành và nợ vay đáo hạn 2 năm tới không đáng kể; hoạt động kinh doanh cốt lõi: dịch chuyển sang mô hình bán lẻ, pháp lý dự án hoàn thiện cho phép DN tiếp cận vốn vay ngân hàng, tập trung các sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực trong 3 năm tới tạo nguồn lực cho các dự án du lịch.

Triển vọng lợi nhuận và dòng tiền từ triển khai dự án dẫn dắt câu chuyện chuyển mình mạnh mẽ. BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt ghi nhận mức tăng trưởng 137,4% CAGR và 38,7% CAGR trong giai đoạn 2023-2026 với điểm rơi bàn giao Bắc Hà Thanh vào 2024, Bình Dương Tower, Cadia Quy Nhơn vào 2025-2026 và Hàn Riverside, Serenity Phước Hải bắt đầu từ năm 2026. Dựa trên danh mục hiện tại, các dự án du lịch sẽ là yếu tố dẫn dắt chính cho tăng trưởng của doanh nghiệp cho giai đoạn sau 2026 nhờ nguồn vốn đã tích lũy, ngành bất động sản nói chung bước vào pha mở rộng của chu kỳ và ngành du lịch được chú trọng phát triển.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HPG

Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị mua cổ phiếu HPG của Công ty CP Tập đoàn Hòa Phát với giá mục tiêu 36.600 đồng/cổ phiếu.

Theo VDSC, khu liên hợp Dung Quất 2 của HPG sẽ có công suất thiết kế đạt 5,6 triệu tấn HRC/năm và hiện đang được chia làm 2 giai đoạn. Trong đó, giai đoạn 1 có công suất đạt 2,8 triệu tấn/năm, dự kiến bắt đầu sản xuất kiểm thử trong quý IV/2024 và bắt đầu đi vào hoạt động từ quý I/2025.

Tháng 3/2024, dự án đã hoàn thành 50% tiến độ của giai đoạn 1, trong đó đã hoàn thành 90% phần xây dựng của các hạng mục quan trọng (nhà máy cán, luyện thép, luyện gang, chế biến nguyên liệu) và hoàn thành hơn 50% tổng kết cấu thép của dự án.

Với tiến độ xây dựng hiện tại của nhà máy Dung Quất 2, VDSC cho rằng, nhà máy sẽ có thể đưa vào vận hành từ quý I/2025 với hiệu suất tương đối cao trong năm 2025 (80% cho giai đoạn 1, tương ứng với sản lượng HRC trong năm 2025 từ nhà máy có thể đạt 2,24 triệu tấn).

Qua đó, doanh thu của HPG trong 2025 ước đạt 197.000 tỉ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ), lợi nhuận gộp năm 2025 tương ứng đạt 30.600 tỉ đồng (tăng 59%so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 21.000 tỉ đồng (tăng 85% so với cùng kỳ).

Trên cơ sở đó, VDSC khuyến nghị mua cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 36.600 đồng/cổ phiếu.